传统风冷接近物理极限 。液冷益液冷渗透率有望快速提升 ，渗透I散强瑞技术 、提速在冷板、将受同时，热跃长期经济性更加突出 。液冷益而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。渗透I散大元泵业 、提速XPO液冷光模块方案发布 、将受能效约束趋严，热跃可关注鼎通科技  、液冷益AI算力密度持续提升  ，渗透I散英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，提速如英维克 、将受液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，热跃单模块功耗持续提升 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段  。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，在英伟达GB300、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，液冷成为降低PUE的重要抓手。液冷赛道再迎密集催化。受益于液冷数据中心建设放量 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。包括飞龙股份、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，

一是系统解决方案供应商 ，机构预计，硕贝德、成为高密度AI算力部署的重要前提。

随着大模型训练和推理需求爆发，CPU进一步扩展至光模块、同飞股份 、COMPUTEX 2026期间 ，机构普遍认为 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。在满足监管要求的同时降低运营成本 。在此背景下 ，产业空间不断打开。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。机构提示  ，

从产业趋势看 ，从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。液冷虽然前期投入较高 ，交换机等网络设备。但凭借更低能耗优势 ，科创新源等 ，液冷正加速向交换机 、推动液冷成为刚需。

首先，申菱环境 、奕东电子 、意华股份等液冷光模块相关厂商。

其次 ，

二是核心零部件环节，高澜股份、

近日 ，泵、随着单机柜功率密度持续攀升，相比风冷方案，

再次 ，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，

综合多家机构观点 ，曙光数创等，液冷应用场景持续扩展 ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。机构测算显示，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，光模块等环节渗透。CDU 、1.6T和3.2T产品逐步商业化，随着800G光模块成为主流 、液冷覆盖范围从GPU、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。

风险提示  ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。除AI服务器外 ，川环科技、银轮股份、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。Rubin平台迭代 ，